За более полвека своего существования Российско-американская компания (РАК) пережила немало взлетов и падений. Один из наиболее существенных кризисов произошел почти сразу после ее образования, последствия которого еще долгое время сказывались на финансово-хозяйственной деятельности (ФХД) компании.^[1]

Те, кто выступили с инициативой создания монопольной акционерной компании, не представляли себе, как будет действовать на практике механизм единой компании. В большинстве своем они хорошо разбирались во всех тонкостях организации мехового промысла и торговли, в то время, когда на рынке существовало множество купеческих объединений, основанных на паевой системе. Но как соединить все компании в одно целое, основываясь на иной форме организации капитала при фактически свободном доступе в РАК всех желающих? Данную проблему можно было решить на бумаге, но на практике все оказалось гораздо сложнее, да и вряд ли могло быть иначе.

В России в тот период вообще не было ясности в вопросе о том, что понимать под компаниями и как разделять их на разные виды. Общее Законодательство о торговых компаниях появилось только в январе 1807 г., когда они были разделены на три вида: полное товарищество, товарищество на вере и акционерные компании. Детально разработанные нормы, касающиеся акционерных компаний, вышли значительно позднее, в 1836 г.

На протяжении всего XVIII и первой трети XIX в. в России львиная доля торговых сделок осуществлялась на ярмарках, где РАК так же активно продавала и обменивала пушнину, хотя акционерный капитал позволял осуществлять подобные операции на бирже, которая была учреждена в С.-Петербурге еще при Петре I, но ее деятельность носила в тот период больше демонстрационный характер. Биржевые операции стали проводиться только с начала 1830-х гг. Тогда же появились биржи и во многих провинциальных городах, наметилось разделение товарной и фондовой бирж (это разделение в дальнейшем в России носило весьма условный характер).

Многое из того, с чем пришлось столкнуться организаторам единой монопольной компании, было новшеством не только для данной компании, но и для России в целом. Для успешного развития монопольного объединения и продолжения колонизации громадных пространств Северо-Запада Америки требовалось, если не развитие активности, то по крайней мере удержание статуса-кво за счет ежегодного привлечения нового капитала и приглашения дополнительных участников в компанию. Это привело к уникальному явлению перерастания одной экономической формы ведения промысла и торговли в другую.

В существовавшую торгово-промысловую практику внедрялись новые элементы, которые были неизвестны не только большинству купцов, но и представителям различных государственных структур. Одним из них стало появление акционерного капитала и, как следствие, — зарождение рынка акций, который пришел на смену отживающей паевой системе. Акционер полностью освобождался от забот по организации компании, за исключением присутствия на собрании акционеров.

Организаторы компаний, привыкшие иметь дело с паевой системой, столкнулись с новой реалией. Акционерному капиталу некоторое время удавалось уживаться с прежними формами финансовой организации, но это приводило к путанице в расчетах. Паевая система служила основным стимулом для плавания к берегам Северной Америки в надежде разбогатеть и вернуться назад на родину.

К концу XVIII в. был создан рынок тихоокеанского промысла и торговли пушниной, в который с появлением монополии вносились существенные коррективы, но из-за некомпетентности руководства это могло привести к катастрофическим последствиям, — о такой опасности предупреждали некоторые противники РАК.

Эти предположения сбылись лишь отчасти. Основу РАК составил налаженный механизм торгово-промысловой компании Голикова—Шелихова. Большинство приказчиков и служащих этой компании перешло на службу в РАК. Произошли некоторые изменения в их статусе, но они, по сути, продолжали выполнять те же обязанности, что и до объединения купеческих компаний. Наличие системообразующего стержня в виде компании Голикова— Шелихова, находящегося в основе РАК, помогло сохранить уже наработанные хозяйственные связи и не допустить неизбежного в случае их разрушения кризиса.

Интересы Г.И. и Н.А. Шелиховых небезуспешно помогали отстаивать их зятья: камергер двора Н.П.Резанов и купец первой гильдии г. Великий Устюг М.М.Булдаков. Неоценимую роль в деле появления РАК внесла сама Н.А. Шелихова.^[2] Следует также назвать компаньона Г.И.Шелихова — курского купца И.Л.Голикова, а также иркутских купцов Мыльниковых. Вот краткий список основных участников событий конца XVIII — начала XIX в.

Появлению Российско-американской компании предшествовало растянувшееся с 1781 г. формирование рынка купеческо-промысловых компаний, а именно с образованием компании Голикова— Шелихова^[3], предложившей новые методы освоения Северо-Запада Тихого океана. Спустя считанные годы после появления этого объединения произошла концентрация капитала в руках некоторых из наиболее богатых купцов, которые и занимались прибыльным делом. По стечению обстоятельств внутри компании Голикова—Шелихова 18—19 июля 1797 г. осуществилось слияние капиталов иркутских купцов Мыльниковых, И.Л. Голикова и Н.А.Шелиховой. С этого момента процесс слияния капитала вступил в завершающую стадию. Следует отметить, что согласно учредительным документам сохранялась старая паевая система, замена на новую форму произошла в год образования Соединенной американской компании, т.е. 3 августа 1798 г.

В уставе компании впервые появились слова «кредитный капитал», но данную форму организации капитала вряд ли возможно назвать акциями, т.к. учредители этого объединения решили разделить «складственный» или уставной капитал на 724 «акции», составлявший 724 000 руб.^[4] Стоимость «акций» предполагалось рассчитывать, исходя из «всего в оборотах состоящего капитала». Известно, что стоимость акций принято определять из разницы между активами и пассивами компании. Эта разность и должна была составлять реальную величину капитала компании, представленного в форме акций. Можно предположить, что с акциями было решено обращаться как с привычными паями, имеющими только другое название. Паи принято было относить к активам компании, что в известной степени можно было считать вполне оправданным действом, ведь по сути пай означал конкретное денежное или какое-то материальное содержание уже вложенного в компанию. Существовало мнение, что чем больше будет куплено акций, тем мощнее в финансовом отношении будет компания, а значит, ее участники получат больше прибыли. Вряд ли кто на первых порах всерьез размышлял над тем, что в случае неограниченной эмиссии акций последние оказывались просто необеспеченными реальными активами компании и, задумай тогда акционеры в одночасье продать акции, пусть даже по той цене, по которой они их покупали, тогда компания окажется перед финансовым крахом. Некоторые из директоров, если и не приводили аналогичную аргументацию для того, чтобы препятствовать выпуску дополнительных акций, то просили Н.П.Резанова не удваивать, а добавить лишь 500 акций, доведя их количество до 1224. Н.П.Резанов не только не согласился с этим предложением, но пошел еще дальше по пути увеличения их количества. Он стал настаивать, чтобы добавили 1000 акций, доведя их число до 1724 штук. Мнение этого чиновника было следующим: «На векселя я (Н.П.Резанов. — А.П.) согласен, так как вы заблагорассудите, но акции должны быть на имя каждого, а потому хотя пишут мне директора в записке, что напечатать 500, но этого мало, а должно 1724, потому что и старые раздать надобно по конфирмованному образцу».^[5]